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　　　2019年1-2月份，宏观经济运行维持在合理区间，重要耗煤产品产量增长，拉动煤炭消费幼幅增长，而煤炭供给受春节假期等成分影响出现回落，全社会库存降落，市场预期较为消极，煤炭价值幼幅上涨，煤炭市场景气宇低位回升，回归正常区间
。进入3月份，煤炭需要维持增长，煤炭供给有所复原，各环节库存上升，煤炭价值先涨后跌，预判3月份市场景气指数将维持根基安稳
。
　　一、2019年1-2月份煤炭市场景气指数根基情况
　　2019年1、2月份全国煤炭市场景气指数别离为-11.0点、-3.2点，陆续两个月回升，2月比2018年12月终值（-17.0点）上升13.8个基点，市场景气宇回归正常区间
。

　
。ㄒ唬┟禾啃枰衷龀，需要偏异指数陆续回升
。
　　1-2月份，剔除春节成分影响，工业出产增快回升，较上年12月份加快0.4个百分点
。固定资产投资开驹旖稳，其中基础设施投资增长4.3%，一连了自去年四时度以来企稳回升的运行态势；房地产开发投资同比增长11.6%，增快比去年整年提高2.1个百分点；造作业投资同比增长5.9%，增快虽比去年整年回落3.6个百分点，但仍高于去年同期1.6个百分点；民间投资同比增长7.5%，增快比去年整年回落1.2个百分点
。重要耗煤产品产量均呈增长态势，1-2月火电同比增长1.7%，增快显著回落；受去年同期基数较低影响，生铁产量实现9.8%的高增快；水泥产量同比增长0.5%
。拉动煤炭需要的根基面成分强弱不一，思考到气象、春节假期等各方成分影响，总体上煤炭需要仍受到形成肯定支持，测算1、2月份煤炭需要偏异指数为8.0点和9.4点，陆续两个月共回升4.9个基点，煤炭需要偏异指数仍处在合理区间
。

　
。ǘ）存煤季节性回落，供求平衡指数回升
。1、2月份，煤炭日均消费环比上岁暮季节性回落，规模以上煤炭产量受春节假期影响也有回升，煤炭日均进口水平回升，总体上需要回落幅度幼于供给，全社会煤炭库存降落，其中用户库存、中转地和产地库存总体均呈降落态势
。结合前期库存情况综合测算，1、2月份供求平衡指数为6.3点、6.2点，比去年12月终值-1.4点有所回升，反映煤炭市场供求总体根基平衡
。

　
。ㄈ┥碓て谥甘臀辉诵，市场预期总体消极
。1月份，煤炭产地供给能力充足，煤炭消费环比回落，全国沉点电厂库存居高不下，生理预期指数与上年12月根基吃旖；2月份受春节放假、陕西神木矿难等多沉成分影响，产地供给显著回落，煤矿、港口、用户库存均出现降落，市场预期指数回升至-22.1点，比上年12月终值（-30.9点）回升8.8个基点
。

　
。ㄋ模┟禾考壑涤兴险，价值偏异指数低位回升
。1月份煤炭市场价值根基安稳；2月份，受变乱影响，节后陕西省煤矿仍处于较大面积停产状态，供给相对不及导致产地、中转地价值不休上涨，结合前期价值颠簸情况，测算2月份煤炭价值偏异指数为-3.4点，比上年12月终值（-10.9点）回升7.5个基点
。

　　二、2019年3月份煤炭市场景气指数预测
　
。ㄒ唬┟禾啃枰龀
。从先行指标看，经济根基面有一些积极成分出现，蕴含新开工项目打算总投资增快由负转正（去年整年是降落17.7%，今年1-2月增长4.9%），2月PMI新订单指数比1月上升1.0个百分点，3月前10天全国日均发受电量同比是两位数增长，3月前9天进出口和出口增快均在20%以上
。此表，2018年房地产拟建项目数量较上年增长32.8%，据悉施工项目是支持房地产投资增长的主导成分，以房地产项目落地周期3个月左右判断，今年一季度房地产投资仍将维持较快增长；与此同时，3月仍处于供暖期，煤炭需要仍有肯定季节性支持
。数据显示，3月上旬全国沉点发电企业日均耗煤比上月增长5.1%，同比增长7.8%；3月前18日沿海六大电厂日均耗煤比上月增长33.8%，同比增长6.0%
Ｋ伎嫉角捌诩吧夏晖诨跋，预估煤炭需要偏异指数将幼幅回落，仍在正常区间
。
　
。ǘ）煤炭供求根基平衡
。数据显示，3月1-10日，全国重要产煤省部门沉点煤矿产量环比增长40%，同比降落5%；存煤环比增长7.5%
。截至3月10日沉点电厂存煤比上月末降落5.4%，截至3月18日六大电厂存煤比上月末降落6.9%；3月147日CCTD主流港口煤炭库存5356万吨，比上月末上升6.3%
。综上，判断3月份煤炭库存将止跌转升，结合前期库存变动情况，预计煤炭供求平衡指数将略有回落、仍在合理区间
。
　
。ㄈ┦谐≡て诮衔
。进入3月份出格是中下旬以来，全国气温普遍回升，冬季取暖用煤进入尾声，电厂耗煤量环比稳步降落；从供给侧看，陕西第三批复产名单已颁布，两会后产地煤矿复产节拍或进一步加快，同时铁路发运量回升保险了港口资源调进
。3月中旬以来，郑煤冲高回落，海运费弱势着落，两大先行指标下挫引发市场忧郁
。预计3月份市场预期指数仍将低位颠簸，或略有回落
。
　
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。进入3月份，全国市场买卖煤炭均匀报价总体上涨，至15日全国市场买卖煤炭均匀报价693.3元/吨，比月初上涨7.7%；哈密港5500大卡/千克动力煤市场买卖平仓价3月初一连了自2月以来的上涨态势，不外中旬转而着落
。预计3月份煤炭价值偏异指数将有所回升
。
　　综合以上分析，3月份四项基础指标中需要偏异指数、供求平衡指数和市场预期指数或均呈回落态势，价值偏异指数将回升，预估全国煤炭市场景气指数总体根基安稳，或略有回落
。